Nắm trong tay hàng loạt đất vàng, tại sao VGV vẫn có kết quả kinh doanh lẹt đẹt?

Tổng công ty tư vấn xây dựng Việt Nam.

Theo tài liệu ĐHCĐ thường niên Tổng công ty tư vấn xây dựng Việt Nam (VGV - upcom) công bố mới đây, trong năm 2022, Tổng công ty đã tham gia chào giá, dự thầu, đấu thầu đối với 487 gói thầu (không kể các gói thầu đấu riêng của các chi nhánh). Kết quả đã ký được 212 hợp đồng với tổng trị giá trên 400 tỷ đồng. VGV tiếp tục duy trì tốt mối quan hệ với nhóm khách hàng truyền thống là các chủ đầu tư lớn như VinGroup, BRG, Geleximco… đồng thời đẩy mạnh công tác tiếp cận, tìm kiếm khách hàng mới như Tập đoàn Tân Á Đại Thành, Everland… Trong năm 2022, Tổng công ty đã tham gia chào giá, dự thầu, đấu thầu đối với 419 gói thầu (không kể các gói thầu đấu riêng của các chi nhánh). Kết quả đã ký được 257 hợp đồng với tổng trị giá trên 418 tỷ đồng. VGV đã tham gia đấu thầu qua mạng với tỷ lệ trúng thầu khá cao ở các dự án như: quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500 khu dân cư Đam Khê Trong, Ninh Bình; Cải tạo nâng cấp bệnh viện Thống Nhất giai đoạn 3; Khu phân bón dầu khí Cà Mau; QLDA Trường cao đẳng nghề Việt Xô số 1…

Năm 2022 Tổng công ty đạt doanh thu hợp nhất 765,4 tỷ, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 40,9 tỷ, doanh thu công ty mẹ 266 tỷ vượt kế hoạch 33%, lợi nhuận trước thuế công ty mẹ 20 tỷ (vượt kế hoạch 25%) và chia cổ tức 3%. Năm 2023 VGV đặt kế hoạch doanh thu công ty mẹ 210 tỷ, lợi nhuận trước thuế công ty mẹ 17 tỷ và cổ tức 3%. Kế hoạch này được dư luận đánh giá là khá khiêm tốn so với những thế mạnh của VGV trong bối cảnh xu thế tăng trưởng mạnh đầu tư công thời gian tới.

Đáng chú ý, VGV đưa ra ĐCCĐ thông qua Đề án tái cơ cấu Tổng công ty giai đoạn 2023-2027, định hướng đến 2030. Trong đó Công ty mẹ sẽ sắp xếp lại các công ty thành viên và mở rộng thêm các công ty mới theo tiêu chí: (1) ngành nghề chuyên môn – giữ lại, mở rộng thêm các công ty có các ngành nghề chuyên môn chính có liên quan phục vụ trực tiếp lĩnh vực kinh doanh của công ty mẹ và/hoặc phối hợp cùng tạo ra dịch vụ giá trị mới; (2) Hoạt động kinh doanh hiệu quả và có vai trò quan trọng hoặc quy mô cần thiết cho sự phát triển của các công ty trong mô hình công ty mẹ-con.

Đối với ý kiến ngoại trừ của kiểm toán tại Báo cáo tài chính riêng công ty mẹ năm 2022, VGV giải trình như sau: Về ý kiến ngoại trừ của công ty kiểm toán, VGV cho biết “Diện tích 494m2 mặt sàn tầng 4 tòa nhà VG Building tại ngõ 235 Nguyễn Trãi, phường Thanh Xuân Trung, Quận Thanh Xuân, Hà Nội có nguyên giá tài sản là 11,856 tỷ, là tài sản của VGV thực hiện theo hợp đồng số 79/TVXD/VNCC/2012 ký ngày 25/7/2022 giữa VNVC và CTCP Tư vấn xây dựng công trình vật liệu xây dựng (CCBM). Tài sản này đã được ghi nhận tại hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa của Tổng công ty theo Quyết định 980/QĐ-BXD ngày 25/8/2015 của Bộ Xây dựng. Hiện nay Tổng công ty và công ty CCBM đang tiến hành các thủ tục để được cấp giấy chứng nhận sở hữu tài sản, đến ngày kiểm toán báo cáo tài chính hai bên chưa hoàn thành xong các thủ tục cấp giấy chứng nhận quyền sở hữu”. Được biết CTCP Tư vấn xây dựng công trình vật liệu xây dựng (CCBM) là công ty con của VGV.

Tiền thân của Tổng công ty tư vấn xây dựng Việt Nam là Cục thiết kế dân dụng thành lập từ tháng 4/1955, sau đó đổi tên thành Viện thiết kế Kiến trúc rồi Viện thiết kế nhà ở và Công trình công cộng. Đến 2016 VGV được cổ phần hóa, có vốn điều lệ 357,7 tỷ, phần vốn nhà nước chiếm 87,2% do Tổng công ty SCIC quản lý.

VGV là thương hiệu đầu ngành trong lĩnh vực tư vấn xây dựng. Với bề dày gần 70 năm, VGV và các công ty con, công ty liên kết đã thiết kế, tư vấn tại nhiều công trình lớn của quốc gia như Trung tâm Hội nghị quốc gia Mỹ Đình, nhà Quốc hội, tổ hợp văn phòng Keangnam, bảo tàng Hà Nội, Học viện quân y… Trong bối cảnh Việt Nam tăng trưởng, ngành xây dựng đã và đang phát triển thì thị trường của VGV có tiềm năng phát triển rất lớn và vai trò rất quan trọng

Bên cạnh đó, tuy chỉ có vốn điều lệ 357,7 tỷ nhưng VGV nắm trong tay nhiều tài sản rất giá trị. VGV hiện đang quản lý và sử dụng lô đất 2500 m2 tại trụ sở 243 Đê La Thành, phường Láng Thượng, Đống Đa, Hà Nội gồm 1627 m2 đất xây trụ sở và 873 m2 đất nằm ngoài chỉ giới xây dựng.

Không chỉ VGV mà các công ty con, công ty liên kết trong hệ sinh thái của VGV cũng là những viên ngọc quý. Đó là các thương hiệu mạnh hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực tư vấn, thiết kế và nắm trong tay nhiều mảnh đất vàng như CIC, CDC, VIWASE, CONINCO, CCBM, NAGECCO, INCOSAF, VCC…

Ví dụ như CTCP Nước Môi trường Việt Nam (mã VWS sàn upcom) một thương hiệu hàng đầu trong lĩnh vực cấp thoát nước, vệ sinh môi trường, hạ tầng kỹ thuật và ứng phó với biến đổi khí hậu tại Việt Nam. Tuy.chỉ có vốn điều lệ 36 tỷ đồng nhưng Viwase nổi tiếng nắm trong tay nhiều mảnh đất vàng như lô đất mặt đường rộng 650 m2 ở các số nhà 5, 7, 9 phố cổ Đường Thành, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội và nhiều hecta đất đắc địa tại Bắc Ninh, Hưng Yên…

CTCP Tư vấn Xây dựng Công nghiệp và Đô thị Việt Nam với tòa nhà số 10 Hoa Lư, Hà Nội. CTCP Tư vấn Xây dựng công trình vật liệu xây dựng – CCBM với tòa nhà VG- ngõ 235 Nguyễn Trãi, Thanh Xuân, Hà Nội. CTCP Tư vấn xây dựng Tổng hợp – Nagecco có trụ sở ở 29bis Nguyễn Đình Chiểu - P.Đa Kao - Q.1 - TP.HCM và lô đất 466 m2 tại 162 đường Pasteur, Quận 1, TpHCM đem liên doanh với nước ngoài (liên doanh PDD)… CTCP Tư vấn Công nghệ Thiết bị và Kiểm Định Xây dựng Coninco, chủ tòa nhà CONINCO Tower trên diện tích đất 1814 m2 với 4 tầng hầm, 19 tầng nổi ở số 4 Tôn Thất Tùng, Đống Đa, Hà Nội…

Một công ty con khác của VGV (sở hữu 57,76% vốn điều lệ) nắm trong tay 748m2 đất ở 91 Phùng Hưng (Quận Hoàn Kiếm), 4434 m2 đất ở Xóm 6 Đông Ngạc, Từ Liêm, 8625 m2 ở Khu Quốc Bảo, Thanh Trì, Hà Nội, 1937 m2 ở số 5 Lạc Long Quân, Hà Nội, 337 m2 ở 226 Trịnh Đình Trọng, Quận Tân Phú, TpHCM, 1317 m2 ở 303 Trịnh Đình Trọng, Q. Tân Phú và nhiều lô đất khác tại Hải Phòng, Quảng Nam, Quảng Ngãi, Bình Định…

Tuy nắm giữ nhiều lợi thế và tài sản nhưng kết quả kinh doanh các năm vừa qua của VGV khá lẹt đẹt. Từ sau khi cổ phần hóa đến nay lợi nhuận không tăng trưởng mà lại đi xuống. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2017 là 46,8 tỷ đồng, năm 2018 là 44,9 tỷ, năm 2019 là 44 tỷ đồng, năm 2020 là 33 tỷ đồng, năm 2021 là 28,5 tỷ và năm 2022 là 31 tỷ. Các năm gần đây VGV chỉ có mức cổ tức bèo bọt chưa tới 4%/năm. Điều đó khiến cho dư luận giới đầu tư không khỏi ngạc nhiên thắc mắc tại sao ngồi trên núi vàng mà lợi nhuận và cổ tức lại thấp như vậy?

Vấn đề kinh tế của 6 tháng cuối năm 2023 là uốn dòng vốn vào sản xuất kinh doanh