Lộ trình điều chỉnh lãi suất của Fed sẽ ảnh hưởng mạnh nhất đến giá vàng thời gian tới?

Dù rằng vàng khép lại tuần vừa qua hạ giá khoảng 30USD/ounce và như vậy có tuần sụt giảm mạnh nhất tính từ tháng 2/2023, phiên chiều ngày thứ Sáu khiến cho nhiều người tin rằng giá vàng sẽ vẫn trong xu thế tăng trong dài hạn.

Thị trường vàng hồi phục sau khi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – ông Jerome Powell khẳng định lãi suất sẽ không cần phải tăng quá cao do điều kiện tín dụng hạn chế sau những biến động bất thường trong ngành ngân hàng.

“Tình hình ổn định tài chính đã được ổn định nhờ các công cụ phù hợp trong ngành ngân hàng. Những diễn biến này đang dẫn đến điều kiện tín dụng chặt chẽ và nhiều khả năng sẽ gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế, tuyển dụng và lạm phát. Kết quả, lãi suất chính sách sẽ không cần phải tăng lên quá mạnh như lẽ ra nó phải thế nhưng vẫn đạt được mục tiêu lạm phát. Tất nhiên, mức độ điều chỉnh chính sách đến đâu còn chưa chắc chắn”, ông Powell nói tại cuộc họp vào ngày thứ Sáu.

Đây là dấu hiệu cho thấy Fed sẽ hãm đà điều chỉnh chính sách trong tháng 6/2023. Sau tuyên bố của ông Powell, thị trường đang ngày một kỳ vọng nhiều hơn vào khả năng Fed hãm nâng lãi suất, theo tính toán của CME FedWatch Tool.

Thông tin mới nhất giúp bình ổn tâm lý những thành viên thị trường đã bán vàng ra trong thời gian qua. Các thành viên thị trường hiện giờ đã bắt đầu dự báo về khả năng sẽ có đợt hạ lãi suất trong nửa sau của năm.

Trong cuộc họp bàn chính sách vào tháng 5/2023, Fed đã nâng lãi suất đến lần thứ 10, lãi suất liên bang hiện đang ở ngưỡng 5-5,25%, cao nhất tính từ giữa năm 2007. Trong vòng hơn 1 năm, Fed nâng lãi suất khoảng 5%. Cuộc họp bàn về chính sách lãi suất lần tới được lên lịch vào ngày 13 và 14/6/2023.

Trong khi các thông tin liên quan đến kỳ vọng lãi suất được đưa ra mang tính hỗ trợ cho thị trường, diễn biến liên quan đến trần nợ tạo ra cú sốc vào phiên giao dịch chiều ngày thứ Sáu. Các cuộc đối thoại liên quan đến nâng trần nợ công 31,4 nghìn tỷ USD đã bị hoãn lại.

Chuyên gia phân tích thị trường cao cấp tại quỹ OANDA, ông Edward Moya, nói: “Phố Wall nghĩ rằng chúng ta sẽ có thể có được văn bản thỏa thuận trong cuối tuần hoặc vào đầu ngày thứ Hai, việc bỏ phiếu dự kiến diễn ra vào cuối tuần. Tuy nhiên với diễn biến mới nhất, hoàn toàn có khả năng chúng ta sẽ không thể có thỏa thuận trước ngày 1/6/2023”.

Một diễn biến sẽ vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng trong tuần sau chính là kỳ vọng về hạ lãi suất giảm bớt, theo chuyên gia phân tích về kim loại quý tại quỹ Gainesville Coins, ông Everett Millman, nói với Kitco News.

“Gần như bất kỳ ai trên thị trường đều được thuyết phục rằng Fed sẽ hạ lãi suất trong nửa sau của năm nay. Tuy nhiên bởi lạm phát không giảm quá sâu, kinh tế đang vững vàng, tỷ lệ thất nghiệp thấp, nhiều nhà đầu tư đang thay đổi kỳ vọng nói trên”, ông Millman nói vào ngày thứ Sáu.

Khi mà giá vàng chạm ngưỡng cao kỷ lục chỉ 2 tuần trước đó, nhiều nhà đầu tư cũng đã chốt lời và vì vậy có lợi nhuận, xu thế này kéo giá vàng giảm trong thời gian qua, ông Millman phân tích.

Nhìn chung, vừa qua thực sự là một tuần biến động bất thường của giá vàng, tuy nhiên nó đã kết thúc trong trạng thái tăng. Ông Moya phân tích: “Nhà đầu tư có lẽ đang cân nhắc lại về khả năng liệu kinh tế Mỹ có hướng đến suy thoái hay không, yếu tố đó đang làm suy giảm đi. Đó thực sự là khoảng thời gian mà chúng ta cần phải cân nhắc đến nhiều yếu tố bao gồm cuộc khủng hoảng ngân hàng, trần nợ, sa thải hàng loạt”.

Kịch bản cơ bản của giá vàng theo dự báo của ông Millman chính là giá vàng sẽ hồi phục từ ngưỡng giá hiện tại, điều đã diễn ra nhiều lần trong năm nay.

“Nếu bạn nhìn vào mô hình diễn biến giá hiện nay, giá vàng vẫn không ngừng lập những ngưỡng mà trước đó chưa từng có, kể cả xét về chiều giảm hoặc chiều tăng. Tôi không loại bỏ kịch bản giá vàng giảm xuống mức 1.900USD/ounce, kịch bản cơ bản của tôi chính là giá vàng sẽ hồi phục sau mỗi đợt bán tháo”, ông Millman dự báo.

Sau tuyên bố của ông Powell, hoàn toàn có khả năng Fed sẽ hãm đà điều chỉnh lãi suất trong tháng 6/2023, chính vì vậy sẽ có nhiều lựa chọn khác nhau trong thời gian tới, ông Millman nhấn mạnh.

“Hãy nên nhớ rằng thường sẽ mất từ 12 đến 18 tháng, các đợt nâng lãi suất mới thực sự phát huy đầy đủ ảnh hưởng trong kinh tế thực. Fed đã không ngừng nâng lãi suất trong thời gian ngắn và chúng ta chưa thấy hết ảnh hưởng cho đến nửa sau của năm nay. Việc Fed hãm đà nâng lãi suất sẽ là hợp lý”, ông nói.

Ngưỡng kháng cự của vàng sẽ là 1.980USD/ounce và sau đó đến 2.000USD/ounce. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng của giá vàng ở mức 1.960 hoặc 1.950USD/ounce. Nếu giá vàng rời khỏi ngưỡng đó, có thể giá vàng sẽ về mốc 1.900USD/ounce, ông Moya nhận định.

Ở thời điểm chốt tuần vừa rồi, giá vàng giao hợp đồng tương lai tháng 6/2023 giao dịch ở mức 1.983,8USD/ounce, tăng 1,22% trong tuần.

Trong tuần tới, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ biên bản cuộc họp của FOMC, số liệu GDP Mỹ cũng như chỉ số PCE của Fed. Ngoài ra phải kể đến doanh số bán nhà mới, số liệu về người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, chỉ số giá sản xuất và số lượng đơn đặt hàng tiêu dùng bền.