Giá vàng sẽ ra sao khi Fed bất đồng sâu sắc về hướng điều chỉnh lãi suất?

Sau khi chạm ngưỡng 2.055USD/ounce trong tuần này, giá vàng đương đầu với nhiều áp lực khi mà đồng USD tăng giá. Kết quả, giá vàng tính cả tuần qua đã sụt giảm. Các chuyên gia phân tích nói đến nguyên nhân của việc giá vàng sụt giảm chính là do việc kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khác biệt với quan điểm trên thị trường đầu tư.

“Trong tuần này, tâm điểm của thị trường chính là đồng USD. Đồng USD đã tăng giá khá ấn tượng, chính vì vậy nó lấy đi phần nào sức hấp dẫn của vàng”, chuyên gia phân tích thị trường tại quỹ OANDA – ông Edward Moya nói với Kitco News.

Hiện đang có những khác biệt giữa kỳ vọng thị trường và kế hoạch của Fed, theo trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại công ty chứng khoán TD Securities – ông Bart Melek. Dù rằng ông Melek tin Fed có thể mềm mỏng hơn so với bây giờ, hoàn toàn có rủi ro sẽ có những nhà đầu tư vẫn bán vàng ra.

Kịch bản xung đột hiện đang lớn dần lên khi mà không ít quan chức nói đến khả năng hãm đà điều chỉnh chính sách trong tháng 6/2023 và một số quan chức thuộc Fed kêu gọi tiếp tục nâng lãi suất.

Thống đốc Fed Michelle Bowman vào ngày thứ Sáu nói rằng sẽ có thể cần thêm việc thắt chặt về chính sách. “Nếu lạm phát duy trì ở ngưỡng cao và thị trường lao động hiện vẫn thiếu người, việc tiếp tục thắt chặt chính sách có thể là cần thiết để đảm bảo lạm phát giảm đi qua thời gian”, bà Bowman nói.

Tuy nhiên, cũng theo bà Bowman, bà tin rằng lãi suất chính sách sẽ cần phải được điều chỉnh trong một khoảng thời gian phù hợp để làm giảm lạm phát và tạo ra điều kiện để hỗ trợ cho thị trường lao động.

Thị trường sẽ có khoảng thời gian khó khăn trong việc tin rằng Fed đã hoàn thành việc nâng lãi suất trong khi mà nhiều quan chức sẽ đưa ra những tuyên bố kiểu như: “Tuyên bố của bà Bowman thu hút sự quan tâm của tôi. Nếu lạm phát lõi vẫn ở trên ngưỡng 5% vào thời điểm giữa hoặc cuối mùa hè, chắc chắn sẽ không ngạc nhiên khi mà Fed trở nên cứng rắn hơn”.

Điều đó cũng đồng nghĩa giá vàng sẽ khó tái lập những ngưỡng cao kỷ lục cũ hơn so với tính toán của nhiều người.

“Tôi vẫn lạc quan tuy nhiên không đến nỗi quá mức. Tôi cảm thấy ngần ngại khi mà nhiều người đang kỳ vọng đồng USD sụt giảm. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu lãi suất điều chỉnh tăng lên. Mọi chuyện sẽ có thể cản đà tăng của giá vàng. Tuy nhiên bối cảnh vĩ mô rất có những ảnh hưởng. Chúng ta vẫn đang nhìn nhận về khả năng sẽ có suy thoái trong nửa sau của năm nay hoặc đầu năm 2024”, ông Moya nói.

Những sự kiện quan trọng mà giới chuyên gia phân tích đang theo dõi trong tuần trước bao gồm các số liệu vĩ mô ví như doanh số bán lẻ, các cuộc tranh cãi về trần nợ khi mà thời hạn chót đến gần, cũng như các rủi ro lây nhiễm khủng hoảng trong ngành ngân hàng.

“Hiện đang có quá nhiều rủi ro có thể khiến cho thêm nhiều nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn. Áp lực địa chính trị đang quá lớn, các cuộc tranh cãi về trần nợ hiện đang ở điểm nghẽn”, ông Moya nói.

Các số liệu vĩ mô gần đây cho thấy áp lực thị trường đang lớn dần và điều kiện tín dụng thắt chặt, điều này không tốt cho nền kinh tế, ông Moya nói.

Lạm phát tại Mỹ hiện vẫn dai dẳng, chỉ số lạm phát rơi xuống dưới ngưỡng 5% trong tháng 4/2023, tuy nhiên chỉ số lạm phát lõi của Fed hiện vẫn ở mức 5,5%.

Kỳ vọng của Fed sẽ có thể tạm thời chưa rõ ràng cho đến khi kế hoạch cuối cùng của Fed được công bố trong cuộc họp vào tháng 6/2023.

“Giá vàng sẽ có thể xuống dưới ngưỡng 2.000USD/ounce. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng của giá vàng sẽ là 1.965USD/ounce. Chúng tôi vẫn dự báo về ngưỡng 2.100USD/ounce tuy nhiên điều này sẽ không được duy trì cho đến khoảng thời gian nửa sau của năm khi kịch bản điều chỉnh chính sách của Fed rõ ràng hơn”, ông Moya nhấn mạnh.

Nếu nhìn từ góc độ kỹ thuật, việc giá vàng tăng quá cao cũng khiến cho nhiều nhà đầu tư cảm thấy mệt mỏi. Chuyên gia phân tích kỹ thuật tại Forex.com, ông Michael Boutros, phân tích ngưỡng tiếp theo của giá vàng cần theo dõi chính là 1.995USD/ounce, nếu giá vàng xuống dưới ngưỡng đó, sẽ có sự điều chỉnh lớn.

Thế nhưng chừng nào ngưỡng 1.926USD/ounce vẫn giữ được, vẫn còn có thể tin giá vàng sẽ bật tăng mạnh trở lại bởi các yếu tố căn bản vẫn hỗ trợ cho giá vàng.

Ngày thứ Hai: Chỉ số Empire State của ngành sản xuất New York

Ngày thứ Ba: Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp của Mỹ

Ngày thứ Tư: Số lượng nhà xây mới tại Mỹ, số lượng giấy phép xây dựng tại Mỹ

Ngày thứ Năm: Số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, chỉ số sản xuất của khu vực Philadelphia, doanh số bán nhà đang sử dụng

Ngày thứ Sáu: Chủ tịch Fed Jerome Powell có bài phát biểu